הדפס מאמר
× יירות ערכ
את המושג × יירות ערכ מכירים כולם, אכ לא רבים יודעים מהו באמת פירושו. × יירות ערכ, כפי ששמם מרמז, הי× ם × יירות בעלי ערכ כספי מסוים אולם כמובן שאין בככ בכדי למצות את ההגדרה, שהרי אם כן אז גם שטרות כסף הי× ם × יירות ערכ. יש אמ× ם ויכוח על ההגדרה המדויקת של × יירות ערכ, אולם × וכל להסתפק בהגדרה כי × יירות ערכ הי× ם מ× יות, כתבי אופציה, אגרות חוב ו× יירות ערכ מסחריים. × יירות ערכ × סחרים בבורסה, שהיא זירת המסחר בה מחליפים ידיים × כסים פי× × סיים שו× ים מהמוכרים לקו× ים, ולכל × ייר ערכ מאפיי× ים משלו.
סוגי × יירות ערכ
כפי שהגדר× ו לעיל, יש× ם 4 סוגים עיקריים של × יירות ערכ-
1. מ× יות- מ× יות הן למעשה תעודות המעידות על יחידות בעלות בחברה כלשהי. המחזיק במ× יה של חברה מסוימת הוא למעשה בעלים של החלק היחסי בחברה וככזה הוא זכאי לתשלום של דיביד× דים, לזכות הצבעה באסיפה הכללית של בעלי המ× יות ולקבלת חלקו היחסי ב× כסי החברה במקרה של פירוק. אדם, או גוף מסחרי, המחזיק למעלה מ-5% ממ× יותיה של חברה מוגדר כבעל ע× יין בחברה ואדם המחזיק ביותר מ-50% ממ× יותיה של חברה מוגדר כבעל השליטה בה. מכירה של מ× יות יכולה להתבצע גם באופן פרטי, אולם כאשר מדובר על ה× פקת מ× יות לציבור הדבר × עשה באמצעות הבורסה ל× יירות ערכ.
2. כתבי אופציה- כתבי אופציה הם למעשה התחייבות של כותב האופציה למכירת מ× יה במחיר קבוע מראש ובמועד מסוים המהווה את מועד פקיעת האופציה. המרת כתב האופציה למ× יה × קראת "מימוש" והיא כדאית אם במועד פקיעת האופציה מחיר המ× יה גבוה מהמחיר הקבוע בכתב האופציה. כתבי אופציה אי× ם מק× ים את הזכויות שמק× ות מ× יות מאחר והמחזיקים בהם אי× ם בעלים של החברה.
3. אגרות חוב- אגרות חוב, ובקיצור- אג"ח, הן × יירות הערכ ה× פוצים בעולם ומשמעות רכישת אגרת חוב היא מתן הלוואה לגוף המ× פיק את אותה אגרת (ממשלה, חברה וכד\'). הריבית ה× קובה המצוי× ת באג"ח היא הריבית אותה משלם מ× פיק האיגרת לרוכש האיגרת, ובמועד הפקיעה משלם מ× פיק האג"ח את תשלום הריבית האחרון וכן את תשלום הקרן. יש× ם סוגים רבים של אג"ח והם שו× ים האחד מהש× י בהצמדה, בגובה הריבית ובגוף המ× פיק.
4. × יירות ערכ מסחריים - × ייר ערכ מסחרי עובד על אותו רעיון של אג"ח, אכ הוא מו× פק על ידי תאגידים בלבד ומועד הפירעון שלו הוא בטווח הקצר, בין שבוע לש× ה מיום ההלוואה. × יירות ערכ מסחריים מאפשרים כלי יעיל לתאגידים לגיוס הלוואות לזמן קצר וגם הם × סחרים בבורסה.
הבורסה – זירת המסחר ב× יירות ערכ
הבורסה ל× יירות ערכ היא למעשה זירה בה × פגשים קו× ים ומוכרים של × יירות ערכ וסוחרים בהם בהתאם לכללים קבועים. זהו השוק בו סוחרים ב× יירות ערכ ומכשירים פי× × סיים, ו× יירות הערכ ה× סחרים בבורסה כוללים מ× יות, כתבי אופציה, אגרות חוב ו× יירות ערכ × וספים. המסחר בבורסה מתבצע באמצעות חברי הבורסה בלבד, הוא ממומן מעמלות ומפוקח על ידי הרשות ל× יירות ערכ, שהיא גוף התקי× ה הרשמי בישראל בכל הקשור ל× יירות ערכ.
חברות המ× פיקות מ× יות בבורסה × קראות חברות ציבוריות, מאחר והציבור למעשה חופשי לרכוש יחידות בעלות בהן, ועל ידי ככ לקבל בהן החלטות וליה× ות מרווחיהן. הפעילות של מסחר במ× יות בבורסה מתקיימת בש× י שווקים-
שוק הה× פקות / השוק הראשו× י – השוק בו מתקיים גיוס הון של חברות באמצעות ה× פקת חלק ממ× יותיהן לציבור.
שוק המסחר / השוק המש× י – השוק בו מתקיים סחר ב× יירות ערכ של חברות ציבוריות, אשר כבר ה× פיקו חלק ממ× יותיהן בבורסה.
אודות מנ חם דפנ ות
מנ חם דפנ ות, יועץ השקעות
הדפס מאמר
גרסת הדפסה למאמר: